公司最大的競爭優勢在于公司脫胎于國內唯一的國家級軸承研究所，技術積淀較深，因而在高精尖軸承產品開發上，相比國內廠家有較大優勢，產品定位于中高檔，在軍工、航天、數控機床等領域應用較廣。近年來我國數控機床的平均增長率約30%，而電主軸是高速精密數控機床的核心部件，公司的電主軸最高轉速已經達到150000轉/分，其替代進口的空間相當可觀，目前公司的電主軸產能仍在擴張，預計07年銷售收入將達到2400萬元，未來3年業務增長不低于30%。同時，公司的特種精密軸承及陶瓷軸承項目已經完成約40%的產能，隨著后期投入的加大，預計07年銷售收入將達到14500萬元，未來3年這塊業務將有望保持平均30%的增速。

　　投資亮點：

　　(1)航天概念：公司在航天特種軸承生產方面擁有壟斷地位，國內火箭、衛星、飛船用軸承市場占有接近100%份額，曾完成從神舟一號到神舟五號飛船的軸承配套任務，并為"神六"提供7大部分22種軸承，公司其他高端產品-精密機床軸承、陶瓷軸承和數控電主軸也處于國內領先技術水平。

　　(2)技術背景雄厚：公司主發起人洛陽軸承研究所是我國軸承行業唯一的國家一類科研機構，先后取得重大科研成果658項，公司完整繼承軸研所原有研發隊伍，是唯一在軸承配對核心技術方面可與國外知名廠商抗衡的國內廠家。

　　(3)市場前景廣闊：公司在國內陶瓷軸承技術開發方面處于領先水平，預計到2005年國內僅機床和化工行業就共需精密軸承和陶瓷軸承180萬套左右，其中陶瓷軸承需50萬套以上，公司產品如實現產業化和批量生產，將具有較廣闊的市場前景。

　　風險提示：

　　1、已有精密軸承和電主軸產品系列市場占有率不夠高；已有的人力資源還不能滿足企業快速發展的需要；此外，受國際上大跨國公司紛紛在國內建立獨資合資企業的影響，公司主要產品在民用軸承領域將面臨強大競爭對手，加大了公司壓力。

　　2、盡管公司的欠款單位主要是國內主機廠家，信譽較高，但客戶經營狀況出現不確定性，公司可能面臨應收款項無法收回的風險。

　　投資建議：

　　預計公司07、08年凈利潤分別達到4,056萬元、5,647萬元、，分別同比增長30%、39%，對應每股收益分別為0.52元和0.72元。當前股價對應07、08年市盈率為34.6x和24.9x，處在可比公司平均水平。國家"十一五"振興裝備制造帶動主機行業的增長能夠確保公司穩定的增長勢頭，公司屬于裝備制造配套行業，技術能力出眾，在精密軸承方面競爭優勢明顯，中金公司維持對公司"推薦"的投資評級。