人民幣升值:中國機械走向裝備全球路

信息來源：減速機信息網 發布時間：2006-12-20 9:21:14 責任編輯：佚名 分享到：

　　基本判斷：人民幣升值，意味著出口升級成為必須和必然，否則幣值升值無法長期持久。出口升級，往往是從初級加工產品向有一定技術含量的加工品轉變。事實上，在上市公司的機械龍頭企業，這種趨勢十分清晰：
　　出口第一階段：技術含量一般的工業加工，比如中集集團的普通干貨箱，振華港機的港口裝卸機械，包括廣船的造船行業；
　　出口第二階段：技術含量有所提高的加工工業，比如工程機械一般產品，造船中技術含量較高部分，轎車和商用車，一般機電產品；
　　出口第三階段：技術含量高，有全球競爭優勢的企業，象德國、日本在高級轎車、精密機床、機電成套設備等等；
　　顯然，中國正在試圖從第一階段象第二階段成功邁進，這一步邁進的成功與否，直接影響了人民幣升值步伐能夠走多元。
　　因此，如果確定人民幣升值可能成為中長期的趨勢，那么，就應該相信中國工業能夠實現出口產品的升級換代。
　　事實上，如果從主要的上市公司龍頭企業看，已經相當明顯。
　　2006年末，工程機械領域，三一和桂柳工的出口占比已經達到10％，中聯重科也在快速增長；商用車領域，宇通、金龍和重汽的出口增速均在100％左右，占比收入接近8％，全國商用車出口占比4%。
　　中國機械正在走向裝備全球之路。中國機械工業總產值近五年增速加快，達24.58%；2006年1-10月增速更是高達29.74％。在行業規模不斷擴大的情況下，企業實力也在不斷增強，企業所面對的市場已經不僅僅是國內市場，而是廣闊的國際市場，諸多產品的國際市場競爭力在快速提升，出口增速加快。
　　機械行業在中國經濟中的地位日顯重要，未來五年發展前景樂觀。理由：1、中國正在從國際車間向世界制造中心轉變；2，中國進入重化工業發展中期，內需未來10年將是中國機械制造發展的黃金時期；3，大國實力擴大對裝備工業的要求，自力更生，高技術不可能依靠進口，振興裝備政策有利推動裝備工業；4，強勁的出口增長拉動行業快速發展；5，重組并購將造就一批具備國際競爭力的優勢企業。
　　不同細分行業表現不同：
　　工程機械：內需旺盛、出口快速增長，推升行業業績；
　　船舶制造業：受益于政策支持與國際船舶市場的持續景氣，業績快速提升；未來全球經濟、貿易前景樂觀，集裝箱需求穩定，業績有望谷底回升；
　　機床行業前景廣闊：政策支持及數控化率的提升推動機床行業進入黃金發展期；
　　航天航空設備業：中國國防戰略的變革為航空航天業未來五年的持續穩定發展提供支持；
　　電氣設備行業：輸變電設備行業受惠于電網投資增加而景氣看好，二次設備長期穩定較快增長；
　　2007年機械行業關注主要方面：1，關注振興裝備國策中受益的行業龍頭企業，如機床、海洋港口設備、礦山能源設備、軍工裝備、鐵路設備等；2，關注受益于投資加快行業中的優勢企業，輸變電、直流交流變流設備和二次設備企業；3，關注具備出口能力的行業中的優勢企業，如工程機械、專用和通用設備；4，特別關注集團有優質資產、有意引進戰略投資者的企業。
　　尋找未來5-10年能在國際市場競爭中勝出優勢企業。從長期投資角度分析，建議重點關注具備勝出潛能的公司：中聯重科、三一重工、柳工、安徽合力、廣船國際、滬東重機、沈陽機床、東方電機、維持長期增持評級。從短期投資角度分析，綜合細分行業發展前景，公司未來業績增長及估值水平，建議2007年特別關注：柳工、中聯重科、沈陽機床、許繼電氣，國電南瑞，東方電機，維持增持評級

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